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海翔药业:短期波动不足虑,全年仍有望高增长

发布时间:2011-10-31    研究机构:长江证券

预计2011-2012年EPS分别为0.82元、1.21元,维持“推荐”评级

海翔川南药业已成功获批2011年浙江省第一批高新技术企业,母公司高新技术企业资格复审已处在拟通过公示阶段,四季度开始所得税将按15%计算。我们粗略测算,前三季度所得税影响净利润约850万元,可能将在四季度冲回。股权激励行权小幅摊薄,我们微调盈利预测,预计2011-2012年EPS分别为0.82元、1.21元。根据公司定向增发预案确定低价不低于21.58元,目前股价已经有明显的吸引力。

我们认为公司是呈现快速增长态势的特色原料药企业,长期增长动力充足,对公司发展前景仍然乐观,继续维持“推荐”评级。

风险提示

1、主要原料药及中间体产品价格下降

2、人民币汇率波动风险

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