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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-07-23    研究机构:华融证券

市场变化:上周沪深300指数上涨0.75%,同期医药指数下跌0.76%,医药指数跑输沪深300指数1.51个百分点。医疗服务下跌5.86%,医疗器械下跌3.22%,生物医药下跌1.76%,中药饮片下跌1.48%。个股方面,涨幅前五的个股是新和成(+12.94%)、国药一致(+10.41%)、海翔药业(002099)(+8.14%)、天药股份(+6.58%)、天坛生物(+6.04%),跌幅前五的个股是千山药机(-14.17%)、宝莱特(-12.74%)、华仁药业(-10.89%)、信邦制药(-10.73%)、中源协和(-10.04%)。

本周观点:各地药品招标进展缓慢,非基药招标进度显著低于预期,招标放量反映在业绩中的时间将进一步延后,我们继续维持制药板块三季度增速达到全年高点的判断。中报业绩预告披露结束,阶段性冲击告一段落,超跌个股反弹可期但幅度难以预计,前期题材股中报业绩兑现的压力仍然存在。当前市场处于中报业绩博弈期,建议稳健型投资者回避中报业绩不佳品种,关注业绩确定性品种。前期基因细胞题材有所退潮,央企改革主题成为市场热点,投资者可基于业绩基础上参与中短线机会。中长线仍建议关注需求刚性较强的化学专科药品种和核心产品受益于低价药政策的中成药品种。我们长期看好医疗服务和医疗器械板块,建议关注已有成熟发展模式和管理经营的品牌医疗服务企业。

风险提示 :药品降价超预期;高估值风险

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