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化工行业:染料价格再次上涨,继续看好行业

发布时间:2014-07-31    研究机构:民生证券

一、事件概述

我们从贸易商和上市公司了解到,分散黑提价1000元/吨至4.5万元/吨,其他分散染料品种提价2000元/吨。此次价格上涨符合我们近期的提示,在市场对染料普遍悲观的情况下,我们敢于看好染料行业。

二、分析与判断

分散染料格局稳定,未来价格稳中向上

此次价格上涨时间略超预期,主要是(1)前期苏北部分中间体企业关停,(2)国内某大的分散染料企业由于环保原因产能受到影响。由于苏北工业园区污水处理设施不足,分散染料将是持续去产能过程。而且由于专利限制分散染料2019年以前都将维持稳定格局,价格将稳中向上。

活性染料仍然看好

目前市场上有些人对活性染料过于悲观,我们在当前维持仍然较为乐观。主要原因:(1)近期有传言许多地区要上新的H酸产能,我们了解到由于H酸副产废水较多,综合处理难度比较大,项目通过审批难度较大。吉华2万吨新工艺可能年底投产,但其由于COD指标限制,原先2万吨产能要关闭,不影响行业整体格局。(2)而且我们了解到有些活性染料厂商还在采购小的H酸企业的货,新环保法将在15年1月1日开始实施。这些小企业在环保变严的情况下,未来退出市场可能性较大。

下游集中度提高利好染料行业

7月1日江浙“零点行动”以来,关停了累计过百家小印染企业,印染行业集中度得以提高,利于印染费提价。同时也有利于染料价格向下游的传递。对行业利好。

三、盈利预测与投资建议

染料价格再次上涨消除了市场对染料价格的担忧,新环保法将为染料带来超预期因素。短期有利于行业估值修复。积极推荐浙江龙盛、闰土股份、海翔药业(002099)。

四、风险提示

下游需求不旺的风险等

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